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一、股票期权制概述
作为公司老板人公司股权激励的一种方式，公司老板股票期权制（Executive Stock Option，简称ESO）逐渐为相关公司界所重视，并已开始付诸实践，但在实践中出现了各种问题。由于股票期权制是从西方引进的一种制度体系，其实施环境与相关有必须差异。这就要求我们对股票期权制本身以及在相关的应用中可能碰到的问题有一个全面的了解。在本书中，我们将对股票期权制涉及的主要问题作出系统的介绍..郑州郑东新区期权股 郑州郑东新区期权股定义

一、股票期权制概述
作为公司老板人公司股权激励的一种方式，公司老板股票期权制（Executive Stock Option，简称ESO）逐渐为相关公司界所重视，并已开始付诸实践，但在实践中出现了各种问题。由于股票期权制是从西方引进的一种制度体系，其实施环境与相关有必须差异。这就要求我们对股票期权制本身以及在相关的应用中可能碰到的问题有一个全面的了解。在本书中，我们将对股票期权制涉及的主要问题作出系统的介绍。第一篇通过对工商注册公司理论和现代工商注册公司激励制度体系的分析，说明公司老板公司股权激励的理论基础，并对公司股权激励的各种方式作一对比，为建立相关公司老板公司股权激励机制提供一个理论解决方式和方法。第三篇介绍股票期权制的几种设计方案、相关外股票期郑州郑东新区瀚博财务郑州郑东新区工商注册服务网是专业的财务和财税公司，专注于郑州郑东新区代办理公司工商注册公司、郑州郑东新区代理工商注册公司，代办理公司工商注册公司电话03718888I685。权制的经验，分析相关在实行股票期权制过程存在的问题以及解决办法。第四篇是各地实施股票期权制的一些案例。
（一）、什么是股票期权
1．股票期权的各种定义
近年来，欧美相应在对营业经营者进行激励时表现出一个显著的特点，即逐渐越来越多的公司采用“股票期权”方式。所谓“股票期权”就是由公司赋予营业经营者一种权利，营业经营者在要求的年限内可以以某个固定价格购买必须数量的公司股票。营业经营者在要求年限内的任何时间，按事先要求的价格买进公司股票，并在他们认为合适的价位上抛出。“股票期权”的大作用是按公司发展成果对营业经营者进行激励，具有“长期性”，使营业经营者的个人利益与公司的长期发展更紧密地结合在一起，促使营业经营者的营业经营行为长期化。
期权原属经济学范畴中的一个专用名词。经济百科辞典讲：“期权是一种可在必须日期，按买卖双方所约定的价格，取得买进或者卖出必须数量的某种金融资产或者商品的权利。”戴维·皮尔斯主编的现代经济学辞典中对期权的定义是：“期权，一种契约，允许另 一当事人，在给定的时期内按照约定的价格，购买或者销售商品或者有价证券的契约。它相当于一种类型的投机，如果价格显著地变动，买进很可能按照充分低于当前交易价格的约定价格购买，如果差价大于期权的财务成本郑州郑东新区瀚博财务郑州郑东新区工商注册服务网是专业的财务和财税公司，专注于郑州郑东新区代办理公司工商注册公司、郑州郑东新区代办理公司注册，代办理公司工商注册公司电话03718888I685。，他就将受益。销售契约是出售期权，购买契约是购买期权，而买或者卖的契约是双重期权。这些通常简称为限价卖出和限价买进。”
对于股票权制，美相关公司组织结构专家、布鲁金斯研究中心高级研究员玛格丽特·布莱尔女士作过一个生动的解释。她说：“股票期权制，也可称为股票选择权。它的基本含义是，用事先议定的某一时期的股票价格，购买未来某一时期的该种股票——通常，这种股票应该是升值的。举例而言，一位工商注册公司老板被工商注册公司全体股东和公司的所有投资者允诺，可以用今年的本工商注册公司股票价格（如5美元），购买3年后的股票若干股，那时，每一股股票的价格可能已升至20美元。这样做的好处是，对公司营业经营者改善营业经营、增大盈利赚钱产生相当大的压力和诱惑，他只有努力创新才能使工商注册公司股票大幅度增值，工商注册公司产力增强了，而他个人得到的利益也通过股票期权实现了

。”她又说：“据我了解，在实行员工持股计划的美相关工商注册公司中，一般员工与高层管理人员在持有现有股份上的数量差异并不是相当大，对营业经营人员的重要激励机制就是在股票期权上。对主要营业经营者允诺的股票期权一般数量较大，但亦有明确的股票增值目标。通常只有达到增值目标才有权利用低价购买，在不到增值目标则失去了这种选择权。从运作层面上看，股票期权仅仅是一种预期，并不需从公司或者营业经营者“现金支付”。因此是一种较为方便的激励方式，在美相关还有一种现实的考虑：通过期权的安排，可以避免税收上的麻烦。
可见，股票期权是工商注册公司给予高级别的管理人员的一种权利。持有这种权利的高级别的管理人员可以在要求时期内以股票期权的行权价格（Exercise Price）购买本工商注册公司股票，这个购买的过程称为行权（Exercise）。在行权以前，股票期权持有人没有任何的现金收益；行权过后，个人收益为行权价与行权日场价之间的差价。高级别的管理人员可自行决定在任何时间出售行权所得股票。
综上所述，所谓股票期权，实际上是一种选择权，即以必须的当前财务成本E获得未来某一时间、按某一约定价格，买进（或者卖出）必须数量的股票的权利。这一权利在未来可以行使，也可以放弃，从而降低当前直接拥有股票可能造成的场责任和义务。股票期到期日的价值为：V=max（SX，0），其中S为期权到期日的股票场价格，X为购买期权时的股票协议价格。买方以财务成本E购买期权，只有权力而无义务责任，其潜在的盈利赚钱是将无限的亏损化，亏损大不超过期权费E。
2、股票期权制与其它激励机制的区别和联系
当前，人们对营业经营者公司股权激励的理解存在必须的混乱，将股票期权制与营业经营者公司股权混为一谈。在场经济条件下，营业经营者公司股权激励的主要形式有营业经营者持股、期股和股票期权等。
营业经营者持股有广义和狭义两种，广义持股是指营业经营者以种种形式持有本公司股票或者购买本公司股票的权利；狭义持股是指营业经营者按照与资产所有者约定的价格投资金额购买必须数额的本公司股票，并享有股票的一切权利，股票收益可在当年足额兑现的一种激励方式。下面所讲的经济持股均指狭义持股。
营业经营者持股的特点：一是营业经营者要投资金额购买，投资金额方式可以是用现金，也可以是低息或者贴息借钱；二是营业经营者享有持股的各种权利，如分红、表决、交易、公司变更、变现、继承等；三是股票收益可在短期内兑现；四是责任和义务较大，一旦营业经营失败，其投资将受损。
持股的有利之处在于营业经营者自己掏钱买股票，个人利益与公司营业经营好坏紧紧联系在一起，有利于调动营业经营者的积极性，促进公司发展。
持股的弊端也很明显：其一，营业经营者为增加分红，使投资尽快收回并获利，可能会过于注重短期效益，加剧营业经营者的短期行为。其二，营业经营者持有的股票享有各种权利，如果其持股比例过大，在必须程度上就背离了营业经营权与所有权分享的原则。其三，营业经营者为了增加公司盈利赚钱的利润、扩大分红可能会采取牺牲员工利益（如压低员工工资）的行为来确保其个人的投资收益。
期股是指公司投资金额者同营业经营者协商确定股票价格，在任期内由营业经营者以各种方式（个人投资金额、借钱、奖励部分转化等）获取适当比例的本公司股份。在兑现前，期股只有分红等部分权利，股票收益将在中长期兑现的一种激励方式。
期股兑现的一种激励方式。
期股的特点：一是股票来源多种多样，既可以通过个人投资金额购买，也可以通过借钱获得，还可以通过年薪收入（或者特别奖励）中的延迟支付部分转化而成。二是股票收益将在中长期兑现，可以是任期届满或者任期届满后若干年一次性兑现，也可以是每个年度按必须比例匀速或者加速兑现。
期股的大好处是营业经营者的股票收益难以在短期内兑现，股票的增值与公司资产的增值和效益的提高紧密联系起来，这就促使营业经营者将会更多地关注公司的长远发展和长期利益，从而在必须程度上解决了营业经营者的短期行为。年薪制加期股这一新的激励模式已愈来愈被许多公司认可，并逐渐成为继年薪制之后对营业经营者实施长期激励的有效措施。期股的第二大好处是营业经营者的股票收益中长期化，使营业经营者的利益获得也将是渐进的、分散的。这在必须程度上克服由于一次性重奖使营业经营者与员工收入差距过大所带来的矛盾，有利于稳定。第三个好处是可有效解决营业经营者购买股票的融资问题。由于相关有公司长期实行低工资，营业经营者的总体收入水平并不高，让营业经营者一下拿出不少钱来购买股票，实在有点勉为其难。期股获得方式的多样化使营业经营者可以不必一次性支付太多的购股资金就能拥有股票，从而实现以未来可获得的股份和收益来激励营业经营者今天更努力地工作的初衷。
现实中，人们常常将期股与期权混淆，其实两者是有相当大区别的，第一，期股是当期（签约时或者在任期初始）的购买行为，股票权益在未来兑现；期权则是将来的购买行为，购买之时也是权益兑现之时。第二，期股既可以投资金额购买，也可通过奖励、赠予等方式获得；期权在行权时则一定要投资金额购买方可得到。第三，营业经营者在被授予期股后，个人已支付了必须数量的资金，该股票在到期前是不能公司变更和变现的，因此期股既有激励作用，也有约束作用；而营业经营者在被授予期权后只是获得一种权利，并未有任何资金支付，如果行权时股价下跌，营业经营者只必须放弃行权就可以，个人利益并未受损，因此期权只是重在激励，缺乏约束作用。同样，营业经营者持股与股票期权制也不是完全相同的概念。广义的营业经营者持股包含了股票期权，但狭义的营业经营者与股票期权却是完全不同的两种公司股权激励方式。